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刘玥在线观看完整版

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二、主题评论:地方债“挤出效应”观测节前一周和节后一周,债券市场分别因为降准预期和避险情绪而大幅上涨。与此同时,债券利率的下行约束在于:美债利率大涨、人民币贬值压力、油价及通胀上行压力等;债市情绪较好的条件则在于:1)流动性环境比较友好,尽管央行持续暂停操作,降准资金也还未到位,但仅节前一周跨季资金小幅收紧,整体流动性水位较高;2)经济数据整体在偏弱状态,节前公布的9月制造业PMI、8月工业利润增速都大幅回落,本周市场又关注到长江商学院编制的表征企业经营状况的BCI指数在9月显著下滑,而9月出口数据仍然强势,有“抢出口”与汇率贬值的效果;3)节后一周地方债发行较少,且供给压力处在逐步减弱的过程中。本文将对地方债供需因素再做分析,希望相对量化地观测地方债供给情况及其“挤出效应”,主要结论包括:

特朗普在圣诞节当天再次抨击美联储。他发表推文表示:“他们(美联储)加息太快,因为他们认为经济形势很好。但我认为他们很快就会明白这一点。”一些人认为,美股周一暴跌,在一定程度上应该归咎于长期批评美联储政策的特朗普。特朗普还暗示:近期美国股市的大跌对于投资者来说是个抄底机会。不过许多分析师认为美股最近的重挫恰恰是特朗普的政策及白宫与国会僵局所致。

当然,一个乐观的事实是,10月份5G手机出货量为249.4万部,相比9月份的49.7万部激增402%,呈现井喷式的增长态势。更加残酷的5G手机市场众所周知,5G手机的过高价格一直是影响其被市场接受的最大阻力,当下来看,谁掌握了极具竞争力的低价产品,谁就掌握了2019年的手机市场。换句话来说,现在5G手机并不是一门能赚钱的好生意。

与其它厂商野心勃勃的生态外延计划不同的是,vivo执行副总裁胡柏山曾在接受虎嗅采访时表示,“我们还是做好自己能做的事,3G 时代诞生了微信,4G 时代诞生了小视频,5G 时代也一定会有这样的应用出现,但这个不是我们该干的事情,我们要干的事情就是把 5G 终端做好。”

与美国互联网企业相比,中国互联网巨头们坐拥生态优势,有助于其迅速向线下发展。中国实体零售市场集中度低,零售企业数字化转型能力不足。中国的实体零售市场集中度远低于美国。据统计,中国零售百强的市场份额仅为7.5%,而美国这一比例则达到45%。在企业规模方面,中国零售百强企业的平均收入也远低于美国。相较美国,中国实体零售市场拥有更多的中小型企业,但这些企业自身数字化能力相对较弱,需要引进外部成熟的数字化能力进行转型。中小零售企业数字化转型的需求,为互联网企业,尤其是互联网巨头走向线下,在线下发挥更大作用提供了机遇。

通过对国内外银行企业的观察,麦肯锡全球副董事合伙人王巍认为,敏捷作为一种思维模式,强调拥抱变化、勇于试错和基于信任的授权,这对银行传统自上而下“命令式”的管理方式和观念意识会产生重大冲击并引发思想转变。为了应对挑战,王巍建议银行业在探索自身敏捷之路时,高层决策者要加大对转型的信念和投入;做好前瞻性人才布局,通过多种渠道从外部引入和内部挖掘复合型人才;管理者要从“指令型“转向“服务型”,把精力聚焦在赋能团队自主决策、提升团队内生动力上。

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